一算吓一跳剔除虚涨上证指数实践已至700点

2020-02-02 12博官网 阅读

  近日上证指数展转下探,再度迫近千点大年夜关(本周一上证指数低至1030.17点),市场苦不胜言。若剔除上证指数的“新股虚涨”要素,大年夜盘越发惨不忍睹。统计数据显示,近几年来上证指数掉真严重。

  新股首日涨幅推动上证指数虚涨85点。

  上海证券生意所新股上市后计入指数的时间经历了一个由长到短的过程。在浦发银行1999年11月10日上市之前,上海证券生意所实施新股上市第一个月不计入指数,待其上市满一个月,于上一生意日收盘后停止指数修改,计入指数。新股上市一个月后才计入指数,时滞太长,难以准确公道地反应新股上市后的市场变更。为此,1999年11月8日上海证券生意所决定,凡是有新股上市,上市后第一个生意日不计入指数,自第二个生意日计入指数。该决定自1999年11月9日起实施。而至2002年9月23日,依据上证所的决定,自2002年9月23日起新股上市首日即计入指数计算,这加重了上证指数的虚涨。

  统计显示,2002年9月23日至2005年7月4日时代,共有148只新股上市,这些新股首日涨幅累计推动上证指数下跌84.73点,个中长江电力、中国联通、华夏银行、南方航空、上海电力、南方航空等超等大年夜盘新股首日涨幅对上证指数辨别贡献了7.89点、6.40点、6.00点、2.90点、2.76点、2.40点。若剔除新股首日涨幅招致指数的“虚涨”,其实今朝股指早已破千点大年夜关。

  剔除扩容的影响,上证指数已跌至七百。

  在一个较为成熟的市场,股票的数量是相对动摇的,综合指数不只可以照实地反应市场全部的运转状况,而且也能供给一个比拟动摇的纵向比拟基础。然则,我国事一个新兴市场,近几年我国股票数量快速增加,这就会招致综合指数在统计学意义上偏向,从而使纵向比拟基础出现某种水平的误差。特别是权重占近一成的超等大年夜盘股中国石化等上市以来,以总股本为权重的上证指数很大年夜水平上代表的是“扩容”指数。

  6月6日上证指数跌出的998.22点已创下了1997年2月24日以来的新低。为了剔除近几年来减速扩容对上证指数的影响,我们选择1997年2月24日为基期(当日收盘指数为1004.62点),基点为1000点,以当日的503只股票为样本编制综合指数。该指数走势图显示,由503只股票构成的上证指数2005年7月4日一度跌破700点,低至697.89点,收于712.26点。

  千点眼前股价结构裂变。

  2001年之前,投机性资金主导着市场,市场投机气氛浓重,表现为小盘概念股受宠,乃至市场出现“越穷越荣耀”的现象,而事迹优胜的大年夜盘蓝筹股清晰受市场热闹而成为低价股一族,市场股价结构被严重曲解。

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